Foram dois votos para elevação a 14,0%. Como esperado,
o comitê reiterou sua preocupação com a inflação, apesar da queda de
combustíveis, e destacou a atividade forte, reconhecendo uma possível
ociosidade menor do que estimada em seu cenário de referência.
Apesar da pausa, o comitê sinalizou que se manterá vigilante, com juros altos por um período prolongado para assegurar a convergência da inflação. Além disso, caso não se confirme a trajetória de desinflação e convergência das expectativas, o Copom indicou que não hesitará em retomar o ciclo de alta.
Em nossa avaliação, ao explicitar essa possibilidade, o BC sinaliza que em seu cenário base os cortes de juros não devem ser rápidos, enquanto a inflação seguir elevada e as expectativas distantes da meta.
Mantemos, assim, nosso cenário de que o ciclo de alta de juros está encerrado e os cortes devem ocorrer apenas a partir de meados do próximo ano.
Fonte: Bradesco-DEPEC
